Imperial Brands annonce une croissance à deux chiffres de la prochaine génération et appuie un rachat de 1,5 milliard de livres

Imperial Brands a indiqué que les produits de prochaine génération sont en bonne voie pour atteindre une croissance du chiffre d'affaires net à deux chiffres au titre de l'exercice 2026, un jalon que le groupe utilise pour justifier un rachat d'actions d'un montant de 1,5 milliard de livres sterling au cours de l'année à venir.

Dans une mise à jour avant clôture publiée le 8 octobre, l'entreprise a prévu une part de marché en hausse dans chacune de ses trois catégories de prochaine génération — tabac chauffé, vapoteuse et produits oraux modernes — ainsi qu'une croissance à un chiffre en bas de fourchette du chiffre d'affaires net du tabac de base, pour une sixième année consécutive. Sauf mention contraire, les chiffres sont exprimés à devise constante.

L'activité tabac continue de surpasser les prévisions, avec une discipline en matière de prix et de volumes qui a permis une sixième augmentation annuelle du revenu combustible. L'entreprise a déclaré s'attendre à ce que le profit d'exploitation ajusté du groupe augmente de 3 à 5 %, que le bénéfice net ajusté par action progresse à un rythme à un chiffre en haut de fourchette, et que la trésorerie libre dépasse 2,2 milliards de livres sterling au titre de l'exercice 2026. Les résultats annuels complets de la période se terminant le 30 septembre seront publiés le 17 novembre.

La dynamique de la prochaine génération a été tirée par le tabac chauffé, où l'entreprise a attribué cette force aux produits Pulze 3.0 et aux sticks iD nouvellement lancés. Son portefeuille de vapotage, ancré par la gamme blu kit, est resté un contributeur stable, et la ligne de produits oraux modernes, construite autour de Zone et Skruf, a été élargie par les acquisitions de Black Buffalo aux États-Unis et de Helwit en Suède.

Au premier semestre de l'exercice 2026, le chiffre d'affaires net de la prochaine génération a progressé de 7,5 %, avec une croissance de 15,3 % en Europe et de 60,0 % dans la zone Asie, Afrique, Océanie, et Europe centrale et orientale. L'entreprise a indiqué que ses gains de parts de marché dans les trois catégories ont tenu tout au long de la période.

Le rachat s'inscrit dans un programme de remboursement du capital déjà actif. Imperial a achevé un rachat de 1,45 milliard de livres sterling au titre de l'exercice 2026 et annonce 1,5 milliard de livres supplémentaires pour l'exercice 2027. Les analystes ont observé si le rythme de croissance de la prochaine génération pouvait maintenir la prime que le marché a attachée à la thèse de transition de l'entreprise, tandis que le tabac traditionnel reste une source de trésorerie stabilisatrice.

La mise à jour était cohérente avec le plan de transformation 2030 annoncé par le groupe, qui vise à faire croître le chiffre d'affaires de la prochaine génération tout en maintenant le tabac comme base rentable et durable. Avec la seconde moitié de l'année toujours en attente avant le rapport annuel complet, les investisseurs se concentreront sur savoir si la trajectoire à deux chiffres de la prochaine génération se maintient et sur le profil de trésorerie qui soutient le rachat.